Die Herausforderungen von Strategy Inc. und die Zukunft von STRC im Bitcoin-Markt
Heute ist der 19.06.2026 und die Welt der Kryptowährungen bleibt spannend wie eh und je. Besonders im Fokus steht Michael Saylor und sein Unternehmen Strategy Inc. (Nasdaq: MSTR), das als der größte Unternehmensinhaber von Bitcoin unter den börsennotierten Firmen gilt. Letzten Monat gab es einige Entwicklungen, die Saylor und seine Strategie auf eine harte Probe stellen könnten. Strategy’s Bitcoin-Finanzierungsmechanismus, insbesondere die perpetual preferred stock STRC, sieht sich zahlreichen Herausforderungen gegenüber. STRC wurde im Juli 2025 durch einen IPO von 2,5 Milliarden Dollar ins Leben gerufen und bietet eine jährliche Dividende von 11,50%, die halbmonatlich in bar ausgezahlt wird.
Aktuell wird STRC nahe 88 Dollar gehandelt, was den tiefsten Stand seit dem Launch darstellt. Ein Rückgang von über 11% innerhalb des letzten Monats ist da schon eine Hausnummer. Jeff Dorman, ein Portfolio-Manager bei Arca, hat am 17. Juni eine Analyse veröffentlicht, in der er darauf hinweist, dass Strategy möglicherweise gezwungen sein könnte, bedeutende Mengen Bitcoin zu verkaufen, um STRC zu stabilisieren. Dorman skizzierte drei mögliche Szenarien für die Zukunft: eine 70%ige Wahrscheinlichkeit, dass es zu kleinen monatlichen Verkäufen von MSTR kommt, 25% Chance, dass die Firma 3 bis 4 Milliarden Dollar an Bitcoin verkauft, um Zeit zu gewinnen, und schließlich 5%, dass die Dividenden gestrichen werden, was zwar einen jährlichen Cash-Abfluss von 1,7 Milliarden Dollar stoppen würde, jedoch auch die Kapitalmärkte schließen könnte. Die aktuelle Marktbewertung von Strategy zeigt, dass der multiple von net asset value (mNAV) bei etwa 1,15 liegt, was bedeutet, dass die Aktie leicht über dem Wert der Bitcoin-Holdings gehandelt wird.
Die Bitcoin-Strategie von Strategy Inc.
Strategy Inc. hat sich in den letzten Jahren von einer Software-Firma zu einem Unternehmen entwickelt, das auf finanzierungsunterstütztes Bitcoin-Akkumulationsmanagement setzt. Aktuell halten sie 846,842 BTC, die einen Wert von ungefähr 53,4 Milliarden Dollar repräsentieren, während die USD-Reserven bei 1,1 Milliarden Dollar liegen. Ein beachtlicher Schuldenstand von etwa 6,754 Milliarden Dollar ist ebenfalls zu berücksichtigen, zusammen mit einem gesamten nominalen Wert der bevorzugten Aktien, einschließlich STRC, von 15,475 Milliarden Dollar.
Ein weiterer interessanter Aspekt ist die Einführung zusätzlicher bevorzugter Aktien-Serien wie STRF, STRE, STRK und STRD, die auf unterschiedliche Anlegerbedürfnisse zugeschnitten sind. STRC selbst ist als Variable Rate Series A Perpetual Stretch Preferred Stock konzipiert und zielt darauf ab, in einem stabilen Handelsbereich um 100 Dollar zu bleiben. Um das zu erreichen, werden die Dividenden monatlich angepasst, um Käufer anzuziehen. Darüber hinaus hat die Firma ein „ATM“-Programm (At-The-Market), das es ihnen ermöglicht, schnell Kapital zu beschaffen, wenn STRC bei oder über 100 Dollar gehandelt wird.
Die Zukunft von STRC und Bitcoin
Die Anleger, sowohl Einzelpersonen als auch Institutionen wie Strive Asset Management, zeigen beträchtliches Interesse an STRC. Berichten zufolge halten Einzelinvestoren zeitweise über 80% der Aktien. Das zeigt, dass es ein gewisses Vertrauen in die Strategie und die zugrunde liegende Bitcoin-Holding gibt. Dennoch gibt es Risiken, die nicht unterschätzt werden sollten. Die Abhängigkeit von der Preisentwicklung von Bitcoin, mögliche Liquiditätsprobleme und regulatorische Veränderungen könnten sich als herausfordernd erweisen.
STRC stellt ein Beispiel für finanzielle Ingenieurskunst dar, indem es einen gehebelt Bitcoin-Proxy mit verschiedenen Wertpapieren für unterschiedliche Anlegerprofile schafft. Es bleibt spannend zu beobachten, wie sich die fortlaufende Performance von STRC auf die Unternehmensstrategien auswirken wird, insbesondere im Hinblick auf den Bitcoin-Markt bis ins Jahr 2026.